国债期货日报20230612

Astridyaya

行情回顾：6月9日，2年期国债期货主力合约TS2309上行0.06%至101.295，对应期货收益率下行4.37个基点至2.1189%；5年期国债期货主力合约TF2309上行0.18%至102.030，对应期货收益率下行4.59个基点至2.4766%；10年期国债期货主力合约T2309上行0.26%至101.890，对应期货收益率下行3.24个基点至2.7662%；30年期国债期货主力合约TL2309上行0.38%至97.52。
交易逻辑：上周五央行开展了20亿元逆回购操作，当日公开市场资金投放完全对冲到期量，银行间市场资金面维持平稳宽松，质押式回购利率多数下跌，国债期货全线收涨，长端券涨幅更大。中国5月通胀数据公布，不及市场预期。其中CPI同比高于前值，但仍为2021年3月以来次低，主要是受到去年同期基数较低影响，以及蔬菜价格降幅收缩带动食品价格同比涨幅扩大。PPI则是同比降幅连续五个月扩大，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求仍然偏弱。整体显示出我国内需还有待修复，叠加资金面保持宽松，债市做多情绪升温，国债期货震荡走强。在7月政治局会议前，预计政策加码的风险较小，此期间内国债期货仍有支撑，债市拐点还未到来。

操作建议：短期内，预计国债期货将维持震荡，后续还需关注资金面的变动，以及本周将公布的社融数据。