宏观金融专题：浅析当前美联储货币政策 影响下的流...

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摘要

美国债务上限问题经过两党的激烈博弈已经得到解决，新签署的关于债务上限和预算的法案将暂停债务上限至2025年初，同时限制接下来两个财年的开支。自联邦政府债务触及上限以来，美国财政部依赖非常规措施及其在美联储的财政部一般账户存款账户余额（TGA）维持运行。债务上限解决后，财政部将会发行国债以弥补TGA账户的缺口。新发行国债将会对流动性有所收紧，但收紧程度受到债券承接主体的影响。本文将从美联储资产负债表、商业银行资产负债表以及货币市场基金规模来分析当前美元流动性情况，再从联储资产负债表中的隔夜逆回购余额以及存款准备金规模出发，分析新发行债务对于流动性的影响。