苯乙烯何时能反转？

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问：目前苯乙烯正处于检修期市场也在持续地去库，但盘面价格却一跌再跌地创新低，对此您怎么看呢？

首先看苯乙烯所处的产业背景仍处于投产期，去年投产增量有220万吨，今年计划新增的是500万吨。截止到现在已经兑现了接近300万吨。基本上集中在一季度兑现，也就是说产能基数比去年已有明显增加。所以即使处在检修期，其产量同比也是增加。其次它的上游成本端原油，在没有趋势性行情的背景下，苯乙烯的生产利润和价格重心呈现阶梯式的下移，是符合它的长期产业背景。再者下半年还有200万吨的投产计划，供应增加的预期是一致的。关于下游需求端，消费是不温不火没有明显的起色，表现在三大下游的价格都是跟跌，成品的库存偏高且消化较慢。

问：对于后市您认为行情什么时候才能止跌甚至反转呢？交易者都应该关注哪些内容？

上周（6月5日-6月9日）主要是震荡行情，本周再次延续了之前的下跌。主要是多个边际利空的影响。首先其一就是成本端包括从原油-乙烯-纯苯的整个上游的价格重心的下移。非一体化成本现在7300-7400，一体化的成本大概是在7000左右。第二个因素就是美湾的纯苯降幅较大，美韩的套利空间已经明显收窄，后期韩国的纯苯大概率还是会流向国内市场。后期韩国的纯苯大概率还是会流向国内市场，国内纯苯的供应压力仍存。第三个就是苯乙烯的供应有增加预期，往远了拉面下半年有200万吨的投产计划，近期6月末浙石化可能会有产出。再有就是海外市场如果跌幅超过国内的话进口窗口会打开，后期整体的供应包括国内和海外进口的增加都是预期仍存，累库在所难免。对于后期的行情，我们可以看到远月的价格已经跌超7000，除非原油再度下跌，否则再继续往下的空间不大。同时向上的驱动较为缺乏，持续的上涨行情必须要有需求的跟进。地板价附近可能会有阶段性的反弹行情，可以重点关注上游的价格止跌时间及供应端是否存在预期外减量。

编辑：王琰

审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/

复核：何牧
报告完成日期：2023年6月13日
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