沪深300指数期权：中期关注做多波动率机会

liweimath

经过前期的持续调整，A 股市场政策底已基本显现，市场底即将到
来。在“稳增长”的政策环境下，尽管指数短期仍受美联储加息预期扰
动，但相信下方回落空间整体相对有限。
期权方面，当前隐波已再度回落至上市以来 10%分位之下的低位区
域，在后期两会、美联储议息会议等驱动下，预计继续下行空间整体十
分有限。
基于此：
（1）方向性交易者，近期指数仍处磨底阶段，上方压力依旧较大。
建议可利用期权来关注市场的情绪底，若隐波回升至历史高位区域，往
往代表市场悲观情绪或以触底，此时可考虑择机利用期权进行做多，如
卖出远月虚值看跌期权、构建牛市价差策略等。
（2）波动率交易者，中期在
3 月全国两会、美联储议息会议等驱
动下，关注其做多波动率机会。