量化择时系列之一：藏在K线里的择时信号_20220309

lihonglei

    本文是量化择时系列报告的首篇，该系列主要在日频频率上挖掘有价值的择时因子。本文意在探究K线这一最为显性的价格信息当中潜藏的择时信号，主要聚焦金融期货的择时，并尝试延展至商品期货品种。我们观察到在市场无明显驱动的时期，通常会有逢高了结和逢低抄底的资金介入，基于这一现象，我们构建了上下影线占K线的比值这一指标，试图捕捉市场情绪的多空切换带来的收益。

    我们进行了样本内外的测试，在样本内选择年化收益最优的参数，作为样本外的固定参数，该组测试在三个股指期货和10年期国债期货上都较为有效，较基准均有较大规模的超额收益，样本外净值趋势上扬。

    以固定阈值构建交易策略受到样本选取的影响较大，因此我们将固定阈值改为依据历史情况浮动的阈值，将指标过去一段时间的分位数作为开平仓阈值，来规避固定阈值对市场变化不够敏感的问题。测试结果显示IF、IH、IC和T四个品种分别可以获得20.7%、7.95%、33.34%、1.50%的年化收益，16个商品品种中8个品种有正收益，14个品种胜率高于50%，且年化收益与胜率高度正相关。

    由于该择时指标的收益更多来自于胜率，我们想要捕捉的主要是市场情绪的多空切换带来的收益，因此我们假设在行情波动较大时，策略会有更高的胜率。我们将择时指标和指数当日行情波动结合，发现除IC外胜率均有不同程度的提高，IF的择时胜率已接近六成。