【期权专题】股指期权指标择时系列之二： 期权成交持仓...

shikang8218

摘要：

期权的交易信息指的是投资者最常说的“价”与“量”，其中价格信息可以通过期权定价公式反映在期权的隐含波动率上，在上一篇报告《股指期权指标择时系列之一：期权隐波曲线择时指标》中，我们有讨论与测试期权隐波日内择时效果，在本篇报告中，我们着重于掘金期权的“量”，即期权的成交量与持仓量，构建投资者常用的反映市场情绪的PCR指标，测试其在股指上的择时效果。

从最终结果来看，汇总持仓PCR与虚值位置持仓PCR有较好的短期指示意义，而从长期来看，持仓PCR策略表现优异，年化收益为8.19%，可以很好地规避市场回撤期，成交PCR策略表现稳定性一般，日频持仓PCR能够为市场长期投资带来一定指示性作用。

风险提示：历史统计失效风险。