观点摘要
海外通胀压顶,美联储加息、缩表提速,对铜价形成压力,而国内在稳增长政策目标下,铜需求有增长预期。
铜矿供应增加,2022年全球矿山新建、扩产项目将带来明显增量,不过近期国内精炼产量受减停产限制;需求端,受疫情影响铜加工企业开工率下滑,终端需求强预期弱现实。
全球铜库存处于偏低水平,对铜价有支撑,COMEX非商业净多持仓持续反弹,多方增仓明显。
整体来看,铜的基本面对其支撑力度有限,但在原油等大宗商品上涨的带动下,具有金融属性的铜亦会跟随。宽幅震荡近一年之久的沪铜,预计在周边商品带动下有望向区间上限靠拢。
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