股指波动率有望回落

FZZQpengbo

摘要：

2022年4月，指数震荡下行，波动率走高，上证50创下今年新低，沪深300亦走低。截至4月28日，上证50指数跌3.35%，沪深300指数跌4.99%，在3700点附近企稳。从基本面看，全球宏观面具有较大不确定因素，全球经济有进入衰退的可能，美元加息缩表进度加快，将影响5月全球市场。国内方面，央行对于货币政策维持较为宽松的格局，北向持续流入放缓利空指数。但人民币贬值以及国内疫情导致的经济疲弱依然影响经济前景。

展望5月，内外环境仍然具有相对不确定性，受到美联储货币政策转向的预期以及美国通胀经济数据恶化的影响，美元指数短期表现较强，美元指数重回103上方。但从后期走势看，持续走强的通胀现实以及美联储短期缩表加息将使得美元短期偏强。需要密切关注美元走强对于人民资产币的负面影响。2022年4月，指数回落，波动率走高，短期指数料仍将维持震荡反弹格局，上证50指数波动区间2600-3000；沪深300指数波动区间3700-4300。

期权策略方面，方向上，股票指数5月有望仍然震荡走强格局，指数下方支撑较强，但上方亦有一定压力，维持指数震荡走强的判断，波动率方面，短期波动率偏高，震荡行情下，指数波动进一步上行空间有限，建议做空波动率，或者做多方向为主。