疫情之下郑棉市场分析

王楠

毫无疑问，疫情对整个社会形成冲击，给经济增速带来了一定的下行压力，但中国经济和资本市场逐步走向成熟，已具有较强韧性。疫情导致的人们对棉花消费存在的悲观情绪相信会在疫情控制后，逐步修正。市场极度恐慌会令基本面和技术面暂时失灵，但商品价格更多取决于供求关系，突发事件的影响通常是阶段性的，只需要给市场多一点时间，扭曲将得到修正。对疫情的观察除了考虑国内疫情控制外，目前看更需要关注外围国家的情况。

对2020年的整体判断维持年报观点，预计短期受需求疲软与供给充足的影响，棉价可能持续底部震荡，多方机会一是抵抗性反弹，二是以时间换空间的长线机会。