原油：短期供需边际走弱，中期基本面依旧乐观

shinichi

OPEC+增产的幅度比预期更为温和，供应管控预期不仅为油价提供了支撑，也让油市的长期可持续性前景值得期待。由于此前疫情影响过大，美国页岩油企业迫切需要削减开支来减少债务、提高股东回报。此外，拜登政府推动清洁能源发展，不鼓励原油大规模开采的政策导向可能在近几年内制约页岩油企业发展，美国原油产量在2023年前难以恢复至疫情前水平。全球经济和原油需求的复苏在很大程度上取决于疫苗的进展，随着各国迅速扩大疫苗接种，越来越多的迹象显示需求正在加速恢复。综合而言，油市仍将处于供应紧缺的状态，推动库存进一步减少，预期二季度布伦特油价有望达到75美元/桶。不过，一旦伊朗供应超预期提升，油价涨势可能不及预期。