出栏加速带动饲料原料回落

中粮期货毛刚

[backcolor=rgba(222, 239, 255, 0.52)]导读：

[backcolor=rgba(222, 239, 255, 0.52)]国内生猪价格不断下滑，导致养殖户对未来养殖利润下滑的恐慌，近期育肥猪出栏明显增多，且养猪户的出栏积极性越来越高，局部地区的育肥成本线已经跌破，养殖端严重信心不足。后期市场怎么看？本文为您解读

[backcolor=rgba(222, 239, 255, 0.52)]1.市场快讯

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[backcolor=rgba(222, 239, 255, 0.52)]2、生猪价格下滑  饲料近弱远强预期仍在

豆粕探底回升   玉米售粮压力渐增

4月10号USDA供需报告将临，市场普遍预计美国种植将有所增加，但因增产或有限，美豆中长期维持看涨，但是近期缺乏持续利多题材，预计美豆会维持震荡，静待市场消化USDA报告内容。国内豆粕的反弹更多来自油脂下跌带来的压力缓解，而非基本面出现向上驱动，真正的上涨可能需要看到向上驱动，市场需要验证国内饲料消费。现货基本面无太大变化，豆粕销售仍存在一定障碍。预计维持震荡。

玉米方面，3月这波大降价原因是多方的，供应方大水分玉米冲击扭转心态，再叠加一系列需求上的利空因素，导致玉米价格明显下调。之前雪盖上使得很多老哥以为地趴粮没了，气温回升很多地趴粮如雨后春笋般冒了出来，打了很多人一个措手不及。经过一番购销，如今基层那些不宜保存的大水分潮粮基本见底，潮粮对需求方的冲击势头开始减弱，行情不再是一边倒的遭遇打压。短期玉米预计仍将承压。

生猪现货疲软   盘面跟跌现货

3月29日，统计出栏均价25940元/吨，较前次统计下跌670元/吨，其中云南出栏价格上涨1180元/吨领涨市场，浙江价格下跌1984元/吨下跌幅度最大，南北最大价差4449元/吨，调运空间有所增加但变化不大。生猪由月初30000元/吨附近跌至现在25940元/吨，下跌幅度达到13.5%左右，近期跌价速度明显加快。

期货方面，3月29日生猪期货2109合约收盘价26555元/吨，跌2.91%；LH2111合约收盘价25720元/吨，跌2.52%；LH2201合约收盘价25775元/吨，跌2.64%。现货价格—期货主力合约价格=-620元/吨，基差较前次统计走强，期货价格跟跌现货，但仔猪价格仍高，远月具明显成本支撑。

生猪出栏持续加大，且由于部分养殖集团的出栏指标没有达到，未来或许会加大出栏力度。目前国内生猪价格不断下滑，导致养殖户对未来养殖利润下滑的恐慌，近期育肥猪出栏明显增多，且养猪户的出栏积极性越来越高，局部地区的育肥成本线已经跌破，养殖端严重信心不足。现阶段养殖端出栏意愿强，补栏意愿弱，必然影响未来的存栏数据。饲料价格下降，存栏数量下降必然造成生猪养殖利润走高，养殖利润增多情况下或抬高猪价，再提振饲料价格

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