厄尔尼诺及拉尼娜天气对大豆市场的影响分析

朱迪

厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）是影响农作物生长的关键因素之一。今年上半年以来，市场对于年度内拉尼娜预期不断增强，NOAA在10月份的厄尔尼诺-南方涛动的月度讨论中提到，今年很有可能会发生中等至高强度的拉尼娜事件，其强度将在11月-明年1月达到极值，年度拉尼娜事件基本得到确认。
在当前时点，市场关注点更多集中在阿根廷大豆的播种和生长阶段。问题在于，拉尼娜对阿根廷的减产影响并无明确指引作用，根据历史跟踪，虽大概率（非绝对）会影响单产，但影响幅度很难界定，且跟拉尼娜强弱无关，更关键在于它影响的时间点及区域范围是否覆盖主要产区。11-1月份为阿根廷大豆播种、开花、结荚的关键阶段，因此在天气无法得到准确确认之前，盘面始终存在一定的天气升水加持。