美元计外储攀升，人民币汇率或小幅升值——6月外储点评

liuwenbo

7月7日国家外汇管理局公布了我国2020年6月外汇储备数据，官方储备资产:外汇储备31123亿美元，预期31200亿美元，前值31017亿美元，环比增加106亿美元。

1、2020年6月美元指数走弱，月跌0.89%，欧元兑美元升值1.24%，英镑兑美元升值0.48%，日元兑美元贬值0.14%，估值效应对美元计外汇储备呈正面影响。量方面，SDR口径外汇储备6月环比上升16.89亿SDR。价量齐升，使美元计外汇储备上升。

2、美国7月2日单日新增创新高，6月中旬以来，至少已有四十多个州通报了疫情反弹，十多个州已暂停或推迟重启计划，美国疫情快速蔓延正拖累美国复工复产节奏。

据Citymapper，统计了41个大城市的活动指数，其中美国的城市共9个。7月4日，美国9个城市的活动指数均值为15%，大幅慢于法德5个城市的活动指数均值55%，慢于英国3个城市的活动指数均值29%，显示美国经济活动恢复显著慢于英国和欧元区，短期欧元和英镑兑美元或维持强势，预计美元指数易小跌难涨。

3、2020年6月中美10年期国债收益率之差的均值为215BP，较5月均值上升13BP，截止7月7日，2020年7月中美利差均值为220BP，较6月小幅度攀升，中美利差处历史高位，叠加我们判断美元指数易小跌难涨，7月人民币汇率小幅升值的可能性较大，