进中求稳，相时而动

liuwenbo

全球复工复产加速，需求有望较快速回升，但因全球疫情仍在蔓延且秋冬季疫情可能爆发，经济复苏节奏或多变，叠加全球贸易保护势头延续和美国大选或使资产价格较大幅波动，我们建议进中求稳，相时而动。

国内经济基本确认趋势复苏，因实体经济杠杆率走高，财政政策和货币政策或较上半年转弱，资产定价的逻辑逐渐由政策积极推升转变为经济基本面修复。