炼油加工产业深度研究 美丽七月！原油加工利润大幅反...

杨安

炼油加工产业研究系列是能源研发中心持续提供的增值性研发服务产品，欢迎各专业投资机构、产业上下游客户咨询交流，我们将提供客观、可行性研究策略服务。

本期要点提示

1、与上一观察期炼厂效益表现完全相反，尽管本观察期内原油价格涨跌有切换，但整体上成品油裂解利润持续走高，炼厂加工效益快速恢复，尤其燃油型炼厂盘面加工利润恢复至年初位置，暂时摆脱了持续亏损局面。

2、7月快速回升的成品油裂解利润背后是伤感的故事，上半年糟糕的汽柴油裂解利润已经伤害了炼厂生产成品油的积极性，6月原油加工量创历史新高，但是汽柴油产量均创出年内新底。

3、本观察期内炼厂加工利润核心影响因素在原油-成品油环节，石脑油-化工板块对利润影响相对较小；

4、一体化炼厂与燃料油炼厂利润双双大幅反弹，且反弹力度几乎一致，观察期内利润均上涨了接近400上下元左右，二者毛利差再压缩50元；

5、石脑油加工利润仍不乐观，烯烃、PX表现均呈现弱势区徘徊，乙烯、丙烯仍是强弱分化，化工最大利润出现在PTA加工环节，PTA绝对价的波动也非常剧烈；