2019年6月汇率月报—开端

莫简言

 短期美元人民币汇率走势与经济基本面基本相应，但与中美利差相比，人民币汇率包含一定悲观情绪，抑或是为应对贸易争端的有意为之。
 从黄金市场折算的人民币汇率走势看，短期人民币汇率并未出现趋势性贬值的情况，短期明显贬值的概率也比较低。随着未来美元指数逐步走弱，人民币汇率贬值压力也将有所消解。
 对美贸易差额占中国总贸易差额的较大比例，如果未来外围环境恶化使得对美贸易差额大幅下降，可能使得中国经常项目和资本金融项目差额面临考验。
 美元兑人民币汇率与外汇占款具有相关性，当人民币升值时，外汇占款流出压力较小。当短期中国经常项目和资本金融项目下降带来外汇占款流失压力时，保持人民币汇率稳定对稳定外汇占款有帮助，因此央行对放松人民币贬值幅度恐也将较为谨慎。