中国地产深度研究——框架、逻辑及最新观察

莫简言

2018年下半年房贷利率下行，叠加经济托底和金融供给侧改革政策使得地产出现超预期回升态势。未来短期随时棚改货币化套数较18年腰斩，如果一、二线城市房地产调控政策不放松，地产需期可能无法体现在平均房价、销售和新开工数据上，但随着房地产企业融资环境改善，加之较高的土地存量，新开工也不会出现断崖式下行，同时叠加确定将趋势上行的施工面积，将一定程度支撑相关大宗商品需求。