华泰期货量化策略专题报告：商品期货的风险溢价模型与...

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报告摘要：
商品期货在应用金融资产传统估值方法时，由于商品现货标的包含投机与消费
双重混合特性，使得在利用风险中性理论、套利定价理论时，不能完全反映市场价格
预期。由此，衍生出均衡资产定价模型风险溢价模型与便利收益模型。
本报告介绍风险溢价模型与便利收益模型在商品定价模型中的初步应用，结合
国内期货市场情况，尝试利用风险溢价模型与便利收益模型解释国内市场的期限结
构与期货合约收益的关系。