我国黄金ETF发展概况及套利策略

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我国上市的两只黄金ETF相似程度较高，在运作模式和复制模式上都采用了目前主流的自主开发及实物复制模式，实物复制模式采取被动式管理，允许投资少量流动性资产，价格与现货黄金高度相关。除此之外，二者在投资目标、投资范围、业绩基准和管理费托管费用方面的设定也相同。相比较来说，华安易富的跟踪误差管理目标更为严格，申购赎回的对象也更为开放，而国泰则引入了授权参与人（AP）模式，AP相当于做市商，在机构投资者需要买入或卖出大额基金份额时，作为交易对手方提供流动性。国泰的优势在于免去了认购和申赎费用，现金替代赎回T日代卖，同时AP模式提供流动性降低了冲击成本，有效提高了ETF套利的效率。