EFS:避险与通胀，皆利好黄金

小易拓

　一般而言，非农过后的这一周基本上会是风平浪静的一周，但是美国和朝鲜之间的口水看似很紧张的避险买盘使得整个市场的波动率开始加大，日元和瑞郎都是在上周收到影响的品种，虽然是黄金和美元同为避险资产但是黄金受到的追捧显然更高，所以借机冲向1292附近的关键卖盘区域。不过上周尾盘的走势来看，这种情绪好像已经开始消退。即使周末美国境内发生一些暴动，但是在盘面上也未看到有些许的波动，这可能预示着在新一周的行情里面，避险可能不是一个新的主题。对于行情或许仍有推动作用，但预计不会像上周那样强烈，这是周初对于盘面的第一印象。
　　对于行情更加的持续推动作用可能是美国上周连续公布的通胀数据，周四和周五分别公布的PPI数据和CPI数据，这两大数据皆没有达到市场预期，美国7月CPI月率 0.1%，预期0.2%，前值0.0%；7月CPI年率1.7%，预期 1.8%，前值 1.6%；美国7月核心CPI月率 0.1%，预期 0.2%，前值 0.1%。核心数据也没有达成市场预期，对于9月加息或者缩表的计划并没有提振作用，这也是推动黄金强势上涨的一大原因。本周仍有一些关键的经济数据公布，周二将公布美国7月零售销售月率，以及周四公布美联储会议纪要将会未市场提供一些线索，尤其是关注在9月开始缩表计划上面投票联储的犹豫态度。

　　欧元区方面，也有会议纪要公布以及第二季度的GDP初值，由于在7月会议当中并没有向市场透露宣布缩减量化宽松的时机，欧元和通胀，以及对量化宽松前瞻性指引的任何潜在变化。所以在本周的会议当中指引意义就相当重要了。原油方面，上周集中密集的会议和原油短期报告并没有给原油带来实际的利空和利好，原油基本维持相对顶部宽幅震荡的走势，不过个人更倾向于后市下行的概率偏大，不排除冲击至51-52区域后开始回落概率是存在的。

　　技术解盘--见如下分析：

　　标普500 4小时图

　　标普500 4小时图     

　　标普上周自高位回落后出现较为强势的反弹，短线已经到达4小时图的明显卖盘区域，在2454-2448区域观察是否出现滞涨信号，若是出现滞涨信号则可考虑在此位置开仓做空进场。若是在2448-2454区域被上破，暗示将仍有进一步向上的反弹动能，需要关注在2470区域。

　　现货黄金日线图

　　现货黄金日线图        

　　黄金隔夜涨至1292-1294区域出现清晰的回落，日线还是明显的多头上行格局，并不建议在现价1286附近启动做空或者做多的计划。下方更好的防守位置在1270-1274之间，靠近此位置可以尝试做多的思路。

　    原油4小时图

　　原油4小时图         

　　原油上周走势仍是宽幅震荡为主，个人仍倾向于向下去看，周初的阻力位置在49.3-49.5之间区域，可尝试靠近此区域布局空单，下方支撑在47附近，若是47被击破，进一步的位置在45附近。

EFS  研发部

张媛媛

2017年8月14日