五矿经易期货7月农产品观点

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豆菜粕方面：未来两个月，美豆进入天气市，如果天气恶化，基金将继续回补空头头寸，则价格经过短时间的回调后，从目前至9月收割，有望复制16年3月以后的上涨行情；反之，如果天气正常，则美豆的单产后期将逐步上调，则美豆在高位盘整后，将震荡下跌，期间会因局部的炒作而出现短暂的反弹，但整体趋势向下；我们认为后一种的概率较高，关注980-1050区间的突破；国内粕类走势主要跟随美豆，单边策略上后市以逢高抛空为主，但预计整体走势纠结，但如果后市价格突破新高，或者美豆市场发生明显的天气炒作，则我们将改变偏空的观点；套利方面，豆菜粕价差目前偏小，1709合约400-450区间，可逢低做扩大。


油脂方面：单边：关注库存和产量情况，支撑位（或者等期现价差扩大时）买棕榈油9月；关注美豆和豆油库存情况，压力位（或者现货高贴水时）逢高抛空豆油9月；套利方面，豆棕价差以缩小为主。