当前主产国讨论天胶保价措施与天胶后市演化20170615

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    一季度沪胶整体冲高回落，主要矛盾在于，美国进入加息周期，导致中国可能会被迫加息。国内的流动性拐点已经到来。2月份天胶进口量大增，国内整体呈现出明显的库存增加，导致中上游原料库存较为饱和，提前透支了采购需求。泰国抛售30万吨，对1月份起出现的供给紧缺过渡成相对宽松，市场进行纠偏。自去年12月以来，泰国不断抛储，对于市场多头信心打击沉重。

    消费方面，虽然节后全钢胎、半钢胎开工率不断走高，重卡销量不断增加，但轮胎出口下降明显。节前市场看涨预期较强，轮胎价格一直调价，下游轮胎经销商积累库存较多，透支了后期采购需求。汽车销售总体3月汽车经销商库存预警指数达61.9% 再超警戒线。

    从全年来看，产量将增长45.2万吨，消费增长14.5万吨。从天胶主要生产国产销来看，供应增长大于消费增长。这说明市场对天胶增产预期较强，这个因素是价格不断走低的原因。

    预期天胶后市总体呈现弱势。这种弱势将持续到二季度末、三季度初，届时汽车消费的季节性需求将促使市场出现较大级别反弹。

    但短期内，前期下跌是对开割正常和需求不如预期的反馈，价格下跌透支了产量与需求的变化。目前的焦点集中在天胶开割的情况上。云南割胶面临白粉病的威胁值得关注。当前是供需双方重要的博弈时期。轮胎厂随着备货减少，终将需要进入市场。预期近期上海天胶寻在反弹机会，RU1709合约在14500-15000元/吨一线存在较强支撑并反弹。反弹完成后，将再度下降。整个过程将延续到7月份前后。但这种反弹受到青岛保税区天胶库存处于阶段性上升时期，泰国将于5月底之前再次拍卖天胶等因素的威胁。