动力煤合约调整解读及2016年供需分析（20160126）

春光

年初判断有误

需求端，受我国经济结构转型的不断深化、高热值煤入炉占比提高、环保诉求不断加大、节能意识不断增强等因素影响，2016年我国GDP单位能耗将持续下降，煤炭市场需求或继续走弱，预计煤炭需求减少1.87亿吨左右，同比下降5.16%。
供给端，受需求下滑的倒逼，动力煤供给量将被迫收缩，但由于煤炭行业的特殊性，注定其产能出清是一个相对缓慢的过程。预计2016年煤炭行业将面临深度调整，煤炭供给侧改革、行业痛苦去产能的过程即将开始。