基于动量模型的多空对冲策略

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多空对冲策略通过构建多空头寸进行风险规避, 是最常见的获得准绝对收益的手段。最典型的对冲策略是Alpha策略，通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险，对于构建股票投资组合上，有很多模型，包括指标模型，多因子模型，基本面指标打分模型和动量反转模型，动量模型被业内也广泛的研究，中国股市是一个典型的散户资金推动的市场，追涨杀跌的操作手法被游资广泛的采用，市场波动大，运用动量策略具有较好的生存土壤。通过构建观察期和持有期较短的组合，能在大部分时间跑赢大盘。策略在设计时控制期货对冲端和现货股票组合端的仓位，保证期货上的资金风险在可控范围内，同时在行情大涨时，由于期指升水上扬而带来对冲的风险，应该及时减少对冲比例采用部分择时的策略规避风险，策略表现通过历史实证检验证明能够在市场大涨是获得较好回报，同时规避市场下跌的风险，因此具有较好的可操作性。