黑色产业历年春节假期前后数据表现如何？

赵晴

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历年春节假期前后，黑色产业在库存的消长、产量的起伏以及利润的盈亏等方面数据都是何表现？接下来，让我们从库存、产量、利润等多个维度，一起进行剖析。钢材

在低库存、低产量的底部支撑下，市场对节后看法普遍不悲观，节后终端补库及期现需求启动，有利于价格反弹。节前注意资金出离的回踩风险。节中主要关注钢材假期期间的累库幅度，以及铁水复产量。

煤焦
焦炭市场偏弱运行，部分焦企出货承压，焦企利润下滑，稍有减产，目前供应相对稳定。下游钢厂继续增库，铁水产量回升，刚需趋于稳定。焦煤市场弱势运行，铁水产量本周有所回升，临近年底，煤矿放假计划公布，预计后期产地供应将减少。近日焦企加快补库节奏，炼焦煤成交好转，价格止跌企稳。焦企陆续补库，市场成交好转，但终端需求一般。坑口部分煤矿签单一般，预计短期价格偏稳运行为主。进口蒙煤方面，市场整体情绪偏谨慎，节前下游刚需补库为主，部分贸易商入市采购。节前不确定因素较多，观望为主。
铁矿

基本面看铁矿石供需平衡，本周和下周存在小幅去库预期，表观压力不会有效积累。虽然短期补库进入尾声，但节后补库预期相对较强，所以存在基本面和产业的双重利好。目前的问题在于，如果过年维持生产，节后成材需求能否和季节性累库匹配，甚至出现超预期的需求爆发，所以又存在产业链的压力。因此维持震荡偏强的观点，不宜过于左侧的做多或做空。

合金

锰矿大部分已结束补库，市场成交基本停滞，盘面下跌导致港口贸易询盘减少。工厂锰硅短期送钢招中，康密劳报价2月数量大幅减少，年前报价保持高位过渡，市场心态扭转。但锰硅整体供应过剩，当前交易春节后锰矿缺口问题偏结构性行情。盘面上周上涨速度远大于锰矿上移造成的锰硅成本上涨，存在更多资金偏好行为，短期锰矿的错配与中期缺口是两个概念，谨慎参与为主。South32新季报表述对澳块恢复发运仍是在二季度，锰矿现货博弈周期大概率维持在一季度。