全球经济阴霾再现，市场格局悄然生变

tuhao

国内方面，本周中国宏观经济呈现出政策发力稳定内需，以及外贸韧性凸显的特征。4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，工业增加值增长6.1%，进出口总额增长5.6%，虽然出口增速小幅回落至9.3%，但进口由降转为增长0.8%，显示出我国外贸在复杂多变的国际环境中保持了稳中有进的态势，为全年外贸稳增长奠定了坚实基础，也进一步彰显了我国经济的强大韧性和活力。房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。4月地产市场交易和价格基本稳定，部分一、二线城市交易活跃度还有所提升。 海外方面，美国5月制造业PMI升至三个月高点，服务业PMI初值创下两个月新高，初请失业金人数创下四周低点，就业市场保持健康。但特朗普减税法案的推进，引发对美国财政的担忧加剧。虽然美联储多位官员继续释放对降息保持耐心的观点，但美元指数本周继续承压。由于欧元区服务业PMI创下16个月来最差表现，拖累了综合PMI，货币市场加大了对欧洲央行今年将再降息两次的押注。与此同时，在欧盟进一步加大对俄制裁以及以色列可能袭击伊朗核设施的背景下，俄乌和中东局势依旧存在较高不确定性。 综合来看，特朗普再次抛出关税威胁，再次引发对全球贸易紧张局势的担忧，其减税法案的推进，使得市场担忧该政策将导致联邦债务规模进一步扩大，美元指数周内持续承压，黄金作为避险资产的吸引力显著增强。而地缘局势的不确定性，也推动市场情绪整体偏向避险。展望未来，市场将密切关注贸易和地缘局势的演变和发展。若特朗普的关税威胁兑现，全球经济不确定性将进一步加剧，为黄金提供更多上涨动能。此外，美联储的货币政策动向以及美国通胀相关数据也将对黄金价格产生重要影响。