【建投贵金属】美国硅谷银行破产事件对贵金属的影响

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短期来看，硅谷银行破产事件对贵金属行情整体利多，并且这种利多因素也正在被“price-in”，本周二将公布美国2月通胀数据，这无疑是市场关注的另一个关键因素，目前市场预计2月CPI同比增速为6%，继续从前值的6.4%回落，考虑到去年能源价格的高基数效应，我们认为本次通胀持续回落的概率较高。3月份的加息幅度目前市场也不存在争议，但是对于利率终点的预期依然将主导美元以及贵金属的走势。如果通胀数据如期回落，将进一步削弱紧缩压力，短期内贵金属将持续偏强运行。伦敦金将冲击1950美元/盎司的高点，伦敦银也将再度接近22美元/盎司。长期来看，随着通胀的趋势性回落以及经济软着陆后利率的相对韧性，实际利率仍然会对贵金属估值施压，因此，任何阶段性的超跌反弹均是卖出套保的减仓时机。