钢矿周报-20210326

Emilyqin

各品种核心逻辑和策略建议：
【螺纹】盘面升水，预期很好，一方面是压减产量的预期；另一方面是需求要到旺季的预期；供需两方面的利多预期。后期的逻辑，供应华南华东暂无强制限产，后期产量上升空间还有很大，需要注意的是其他区域有无强制限产的情况，如有则会继续交易此大利多；需求方面，目前尚未到顶，预计要到4月中下旬才能基本到最高的需求，但是最近很多国家加息，产业资金偏紧，可能会导致需求不及去年（极度宽松）那么好。因此，短期供需基本面仍有利多可交易，中期供需压力很大，同时变数也很多。单边交易趋势不明，日内短线为主，时间点关注4月中下旬。
【热卷】唐山限产，热卷最利多，价格最强。5月临近交割，仍在增仓买入，有逼仓的嫌疑。供需数据上看，热卷供应下降，为利多；需求尚可，但是冷轧有走差的迹象。政策变数，出口退税下调，何时执行。热卷操作暂观望。
【铁矿】河北限产、压减预期等叠加炒作，盘面大幅下跌，现货压力测试显示偏强，因此盘面炒作结束后背靠大基差见底回升。中长期，中国压减政策和碳排放等对铁矿是利空的。短期，①压减政策还没出，对5月合约影响有限，基差要修复；②国外生铁产量二季度将同比大增，可能将造成全球铁矿库存大降，对09合约是中期利多，此利多还没反应。铁矿后期仍有走强一波的驱动，正套可继续持有。

策略建议：

       单边波动较大，以日内短线操作为主，趋势策略不明。

        套利策略，铁矿正套可持有，1月是较好的空头配置；目前以5月为多头配置，后期则逐步以9月为多头配置。