铁合金期货首日操作策略

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摘要：

1、          从铁合金两个品种产能产量、需求面、进出口、季节性特点以及成本分析入手，探讨后期影响硅锰和硅铁价格走势的主要因素；

2、         按无风险套利理论估算，硅锰1501合约的合理价位将在6601元/吨左右，硅铁1501合约的合理价位在5978元/吨左右；

3、         按目前螺纹钢期货价差结构估算，则硅锰价格可能在6620*（1-2.6%）=6447元/吨，硅铁价格可能在5990*（1-2.6%）=5834元/吨；

4、         结合前面两种估算方法，我们预计硅锰1501合约首日的运行区间在6400-6660之间，硅铁1501合约首日的运行区间在5800-6050之间；目前郑商所硅锰1501挂牌基准价为6650，硅铁1501挂牌基准价为6000，均高于前面两种估算结果，所以首日可以尝试临近基准价试空的操作。

5、        近期国家密集发布淘汰落后和环保治理政策，显示官方层面淘汰钢铁落后力度有望加大，从而或引发钢铁产能进一步压缩。可以认为，后期钢铁供给端的收缩可以带来买成材空原料的机会，那么买螺纹钢空硅铁和硅锰也不失为一种操作策略。