PVC弱势盘整局面无改观

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                     PVC弱势盘整局面无改观

今年以来，PVC期货一直在低位徘徊，市场表现较为疲软。截至6月23日，PVC主力1409合约振荡小幅收涨，盘中持仓量减少2536手至26162手。虽然受3—5月PVC企业集中检修的支撑，PVC期货有小幅上扬之势。但随着PVC生产企业集中检修期进入尾声,在需求降温、供应增加的压力下，PVC后市仍难言乐观。

后期供应压力增加

每年的3-5月为我国PVC生产企业的春季检修期，目前主产区PVC企业多检修结束，供应陆续恢复。据了解5月份下半月正在检修以及计划检修的企业8家，涉及产能169万吨，这部分企业5月底将多数完成检修。而6月份计划检修的企业仅5家，涉及产能141万吨，企业分布较为分散，而且检修时间并不集中。7月份计划检修的企业将减少至3家，涉及产能133万吨，但距今时间较长，不确定因素较多。

当前西北企业多表示前期订单充裕，同时因检修供应压力大大减少，库存也得到有效缓解，因此报价持续坚挺。然随PVC生产企业检修的结束，后续检修企业减少，供应陆续恢复，且高价接单不畅的情况下，有企业表示PVC库存渐增，后市市场压力将会慢慢凸显。

下游需求弱势难改

在房地产不景气、楼市唱衰、楼价下降的笼罩下，进入2014年国内PVC下游制品型材、管材企业订单不佳，年后开工较晚，且整体开工偏低，开工率提升缓慢，对原料采购积极性偏弱，导致2014年以来PVC价格上行空间有限，旺季不旺。从去年四季度开始信贷政策的持续收紧，不仅抑制了购房需求的释放，同时，银行对于房地产行业风险管控的不断加强也增加了开发商融资的难度。2014年房地产各地降价潮开始蔓延，市场对于楼市下行预期的增强以及未来市场形势的不确定性，使得房企在开发投资方面更加谨慎。政府进入救与不救两难阶段，但可以明确的是大幅度的救市政策不会出现，也就是说未来很长一段时间PVC需求增幅将十分有限。

房地产市场持续疲软直接导致PVC制品订单量不足，对PVC树脂的需求减弱。所以今年以来供应压力增加，需求转弱造成了市场异常低迷的主要原因，在此背景下，PVC企业的经营压力可想而知。目前PVC企业开工率回升后,出货压力增加,后续优惠出货情况也将增多。而需求面表现依旧平淡,北方农忙、南方高温等都影响下游制品企业开工,实际对原料刚性需求仍就不佳。受高温天气影响，下游开工受限，因此，下游刚性需求继续呈现减弱的可能。

后市展望

在需求平淡、成本坚挺的前提下，后续PVC价格检修减少引发供应增加，PVC难寻有力支撑，上行动力受限，僵持中有下滑的担忧。在需求无实质改观的前提下，PVC市场价格难出现实质性反弹，短期依旧延续僵持。预计近期整体依然偏弱，或将有小幅下行压力。