铜价中的韵律：季节性

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铜价中的韵律：季节性1、铜价波动呈现明显的季节性特征：1988年至2013年26年间铜价在一、三、七和十二月上涨的概率明显偏大。对样本的进一步细分发现，1988年至2001年14年间铜价在三月、七月、八月和十二月上涨的概率偏大；在2002年至2013年12年间铜价的季节性上涨月份分别是一至三月、七月、十月和十二月，而且这种季节性上涨现象发生的概率大幅提升。
2、 2002年，中国取代美国成为全球最大的铜消费国，“中国因素”成为驱动铜价的最重要力量正式亮相，而中国用铜高峰集中在三月至六月四个月，每年年末至来年年初国内铜下游企业进入铜原料备库的高峰期，中国实物买盘的提升成为这一期间支撑铜价的最重要力量。
3、 国内铜加工企业一般是采取订单生产的方式组织生产，而下游终端用户的季节性需求旺季往往对应着铜材加工企业的生产旺季。中国铜材生产在3月至6月份的旺季是由空调生产、电力电网投资以及房地产施工进入季节性高峰期决定的，而9月、11月和12月的小旺季则主要是因为汽车生产的转强以及年末电网建设推动的线缆产量增加决定的。
4、 在影响铜价的众多因素中，季节性因素仅仅能对铜价的中短期走势带来影响，而一些趋势性因素、周期性因素和不规则性因素随时都可能打破这种固有的季节性变动节奏。一般而言，在铜市场供求关系严重失衡的情况下，铜价的季节性规律表现将变得不那么明显；而在铜市场供求关系大致平衡的情况下，铜价季节性韵律开始发挥其特有的魅力。不能忽视货币金融因素对铜价季节性规律的冲击，作为金融属性极强的商品，铜价的波动经常受到全球主要经济体，特别是美国货币金融政策变化的影响。
5、 回归到驱动铜价季节性韵律产生的本源，把握铜价的季节性韵律需要对铜消费的季节性旺季和淡季进行跟踪，并且对季节性淡旺季前的企业采购行为进行跟踪与分析。