期权助推中国衍生品市场跨入新时代

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期权助推中国衍生品市场跨入新时代

宝城期货金融研究所 程小勇

于2014年1月6日发表于《中国证券报》

随着中国金融市场各个层面对期权上市准备工作的陆续完成，2014年中国衍生品市场将跨入新时代。从目前筹备情况看，包括个股期权与股指期权在内的金融期权品种可能会率先上市。笔者认为，随着中国金融市场创新步伐进一步加快，2014年中国将迎来“期权时代”，。期权可以说是目前最复杂的金融衍生品了，有了股票和期货为什么还要发明这么一个复杂的金融产品?原因在于，期权对中国金融市场的发展具有里程碑式的意义，期权市场对于中国金融市场服务实体经济，中国企业风险管理进入现代金融科学管理时代具有深远意义。

我国金融衍生品市场的规模较小，品种也比较少，还没有场内交易的标准化期权合约。如果期权在四大期货交易所上市，国内的期权市场将经历一次爆炸式的增长。在未来，不仅仅是一项新业务，而且还将带来很多新变化，包括营销模式从普通销售到专业服务迈进，期货公司投资咨询业务和资产管理业务也将涅槃。期货公司将期货和期权结合优势推向市场，推出不同的策略组合来迎合客户需求，拥有了其他金融机构所不具备的核心竞争力。

新产品设计的途径、方法都会进一步拓宽，期货市场投资与套期保值策略将从单调走向多样。实际上也给期货公司推广资产管理业务提供了良好机会。期权是一种选择权，指一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。期权交易作为在期货交易基础上产生的一种全新的衍生产品和有效的风险管理工具，具有较高的投资价值。

推出期权，期货市场体系得以延伸和健全，可形成“现货—期货—期权”这样一个完整的关系链，不仅意味着现货市场的成熟，也是期货市场完善和发展的前提条件。期货市场发展到一定阶段就具备了期权上市的基础。如果说期货是规避现货供求风险的市场，同样，期权是平衡期货头寸风险的市场，期权的上市交易意味着期货市场体系从布局上得以延伸和健全。

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