鸡蛋: 调整在所难免 对涨势仍怀期待（2017-7-5)

xishiqingyi

    鸡蛋期货在4000关口承压拐头调整，昨日的一根长阴跌停板将市场信心打乱。从短期题材来看，因受到前期蛋价大涨的影响，部分养殖户惜售情况下累积了一定库存，显示需求恢复还配不上如此迅速的上涨，蛋价在短期内迅速大涨后回归亦属合理，短期市场的调整可以说在所难免。即便从运行规律的利润层面来讲，玉米价格基本持稳，利润的节奏性回落要靠鸡蛋的回调来实现，根据往年利润表现，回调空间一般为前期涨幅的1/2-2/3左右，据此测算鸡蛋可能要回调到3600-3720一带，与技术层面来看的小M头形态目标3600基本一致。但我们再反过来看，利润刚一回升市场便再度回落，雏鸡还未及补栏，从利润变化来看，1月份以来利润一直低位，雏鸡补栏情绪总体一直不高，到目前为止依然维持该态势，蛋鸡一般4个月开产，5月份之后的在产蛋鸡数量预计亦总体呈下降态势，按照目前利润的情况来看，雏鸡补栏到产蛋，可能也要到10、11月份左右了，在此之前市场供需阶段性趋紧，个人对中期蛋价整体向好还是仍怀期待。而10、11月之后在产蛋鸡存栏可能方有阶段性向好，再叠加中秋十一之后的冬季需求淡季，市场可能再度出现有效调整。注意节奏。套利方面，买9卖1套利单可以继续持有。详细分析见附件