美股低波动性有多可怕？华尔街分析师发研报“称困”

期宝

失去了波动性的华尔街俨然是个旧时西部矿区的小镇，抑或一口枯竭了的油井，无人问津。
美股成交量自2月来呈现出下滑的趋势，各大投行的交易业务受困于市场的低波动。据瑞信交易策略部，5月美股日均成交量为57亿股，创2007年以来历年5月最低水平。
目之所及、耳之所闻皆是对市场缺乏波动性的抱怨，投行分析师们已是昏昏欲睡。券商MKM Partners昨日更是以“ZZZZZZ”为标题发布了衍生工具交易策略晨报：

MKM Partners在这份晨报中写道，自1970年以来，过去10个交易日标普500指数所出现的低波动性只在1.5%的交易日里出现过。商品研究局期货价格指数（CRB index)上周出现的低波动性在过去20年中也只出现在0.6%的交易日中。衡量美股波动性的S&P 500 VIX指数连续32天低于14，持续时间之长创一年半以来之最。
没有波动性就意味着没有交易，没有交易就意味着没有收入。从花旗到德银再到摩根大通，一大批华尔街投行最新的财务信息披露都显示，年初以来它们的交易业务都出现了严重的下滑，很多投行的交易业务甚至录得了自金融危机以来的最差表现。其中，摩根大通的交易业务收入就下滑了20-25%。
当然，缺乏波动性还有其它的负面影响：
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令投资者忘却亏损的惨痛教训，放松紧绷的神经从而采取风险更大的投资决策。

过低的波动性时常成为重大危机爆发的前奏：2007年中的出现的那段低波动就是个很好的证明。

使得媒体不得不拿一些并不重要的事情来耸人听闻。因为没有一家新闻媒体愿意坐以待毙，它们总能挖掘新闻让你去点击。
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