猜非农猜非农！你需要关注哪些指标？

期宝

周五，重磅经济数据美国非农就业报告就将公之于众了。投资者应该从5月非农就业报告的哪些方面来评估美国经济状况呢？
继4月非农就业数据意外强劲增长28.8万、并创两年多来最大涨幅之后，市场对5月非农可不敢抱有过于乐观的预期。《华尔街日报》针对经济学家开展的非农预测调查结果显示，5月非农预期为增加21万，失业率将为6.4%。
下面，《华尔街日报》告诉你，美国东部时间6月6日清晨08:30，你需要关注非农数据的哪些方面：
4月非农意外强劲 5月数据将小幅回吐
4月非农就业数据之所以强劲，部分是由于多地遭遇异常寒冷的天气。经济学家们认为，5月非农就业可能出现回撤，因为劳动力需求被压抑。还有一个更为相关的数据——如果算上5月，那么过去一年非农就业月度均值可能为增加19.7万。若就业增长高于这个数值，即使低于4月数据，但这仍将意味着美国就业增长正处于上升轨道。
峰值表现
如果上个月的就业岗位再增加11.3万，那么，美国就业数据就将恢复到历史峰值——2008年1月的1.384亿。从2010年早些时候开始计算，就业数据再度触及先前的峰值将花费大约51个月的时间。这一耗时之长是二战以来任何就业市场复苏所需时间的两倍还要多。此前最近一次的就业复苏发生在2000年前后。咨询公司Cohn Reznick经济研究部经理Patrick O’Keefe表示：“我们将其称之为失业型复苏”。(剔除政府就业岗位的私营部门就业已在两个月前收复了失地)
图1：十年来美国非农就业数据图

薪资水平
尽管雇佣需求高涨，但4月的平均每小时收入仍与3月持平，为24.31美元。与一年前相比，工资增长了1.9%，仅比温和的通胀率高了一点点。我们仍需密切关注5月工资水平。若薪资水平保持平稳，则意味着就业市场仍疲软。若薪资增加则可能指向通胀上升。美联储也将密切关注通胀数据。
全职工作
过去一年，全职工作的美国人数量出现加速增长，4月甚至跳涨了超过40万人。相比之下，兼职就业的美国人数量在4月下滑了18.1万。若这种趋势延续到5月，那将对美国经济来说是件好事。SAT财富管理公司的首席策略师Lance Roberts称：“尽管不是最重要的，但全职工作却是促进家庭和个人消费开支的真正驱动力。”在经济复苏阶段，全职工作岗位增长落后于人口增长。4月，这种局面发生了改变——全职岗位和人口双双增长了5%，这种现象是2009年中期以来首次发生。Lance Roberts表示，若要经济加速复苏，那么全职工作岗位增速需要超过人口增速。

不良趋势
今年至今，医疗护理岗位以每月1.6万的速度在增加。而去年该岗位月均增速则为1.7万，这还是自1999年以来最为疲弱的速度。或许，这对美国经济来说是个红色警报。在2002年到2012年的十年间，美国医疗护理产业新增就业岗位每年都以月均2.3万的速度进行着。“如果过去十年的其中一个稳定的增长引擎失速了，我们该如何弥补？”Patrick O’Keefe如此表达他的忧虑。
这还引发了另外一个问题——就业质量。在经济复苏期间，食品和零售等低薪行业雇佣增量超过了高薪行业。