1610-06张闻民文稿之六-华孚对新疆设立棉花期货交割库的建议

张闻民

华孚色纺股份有限公司

对在新疆设立棉花期货交割库及相关趋势的建议

新疆天孚棉花供应链股份有限公司副总经理

郑州商品交易所棉花期货高级分析师张闻民

(2016年9月26日)

一、郑商所在新疆设立棉花期货交割库及相关调整的重大意义。

1、中国棉花产业市场发展战略趋势、布局的需要；

2、新疆棉花生产量和市场份额持续增长；内地萎缩；进口限制；国家继续实行新疆棉花差别化倾斜优惠政策；2017-2020年新疆棉花生产量逐步增至400-450万吨，与内地对比占到全国市场份额的80-87%，内地黄河流域和长江流域则减少至50-80万吨或占比13-20%；

3、中央和国家大力发展新疆纺织服装产业：已成为中央和国家“一带一路战略”的重要组成部分；今明年新疆达到1000万纱锭，3年内达到2000万纱锭，10年内超过3000万锭；新疆纺织自用棉也相应逐年达到100 -200-300万吨；今年5-9月已遇到新疆纺织缺棉倒流回疆40-50万吨的情况；

4、中亚进口棉：中亚五国乌兹别克、哈萨克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯、土库曼斯坦年均棉花生产量230万吨，新疆将每年调剂品种结构进口50-80万吨，郑商所也须考虑启动进口棉期货交易交割业务；

5、国家储备棉：库存量从上年度1100万吨，2016年5-9月抛储286万吨，预计2-3年内将下降至400-500万吨合理库存水平；从2018-2019年起国际市场棉价可将会大幅度上涨至80-100-120美分，中国棉花纺织企业将面临国际国内棉花市场更加剧烈的震荡波动，发挥郑商所棉花期货市场各项优势经营操作功能，将至关重要；

6、棉纱期货上市：新疆纺织纱锭比例将占到全国的1/5-1/4，随着郑商所棉纱期货上市运行，新疆棉花期货交割库及交易交割规则组织实施，将大大增加棉花棉纱期货综合经营操作模式和数量规模20-30-50%；

7、形成全国及新疆现货期货储备撮合进出口棉花商品金融资本高端市场综合高效经营体系，将开展以棉花期货为重点的套期保值、期转现、基差交易、场外期权、农业保险、棉花专业合作社等运作经营操作。

二、郑商所已经作了大量的专业准备工作：

1、新疆棉花和纺织企业参与棉花期货日益增多，利用期货市场套期保值，回避风险，保障收益的观念做法，深入人心。至2016年6月参与棉花期货市场经营操作的新疆棉花纺织企业已超过150-200家，开展运行棉花期货套期保值、基差交易、期转现、场外期权、农业保险等各环节全过程，积累了丰富高效经验；

2、2004年郑商所一号棉期货合约上市已有12年，积累了丰富丰硕高效的经营业绩成果；棉花期货经营持仓量最高超过100万手，交易交割量额增长30%以上，已形成棉花期货为重点的现货期货储备撮合进出口棉花商品金融资本高端市场高效综合经营新体系；

3、2015年郑商所在新疆设立3家棉花期货中转库，试运行期货中转仓单棉仓储运输、公检复检、仓单质押贷款和抵充保证金，以及交易交割，付款结算等，并为进一步设立新疆棉花期货交割库及相应修改棉花期货交易交割规则等相关调整改革措施的进行综合调研和决策准备；

4、郑商所在新疆设立了新疆棉花期货中转库服务点,为新疆棉花中转交割业务的顺利开展和安全运行提供了坚实可靠保障,加快推进新疆棉花期货交割库及交易交割规则等业务进度;

5、健全棉花期货市场经营发展体系:棉花期货主要经营期货10-20家公司以及现货贸易公司、新疆兵团150万吨、地方220万吨和内地棉花纺织企业棉花经营规模；20余家棉花期货交割库、铁路和公路仓储运输体系、投资融资公司基金、棉花专业合作社等棉花期货市场经营发展体系；

三、在新疆设立棉花期货交割库的趋势做法建议。

1、 1-2年内逐步增设12-16家新疆棉花期货交割库:在现有石河子天银库、奎屯北疆农佳乐库、库尔勒新棉南疆分公司库等3家新疆棉花期货中转库基础上,可酌情考虑增加铁路局乌鲁木齐乌拉泊站,奎屯伊犁州棉麻站,乌苏供销集团库、库尔勒兵棉站、库尔勒铁路大陆桥仓库、阿克苏新棉站、巴楚兵棉站等;与内地现有18家交割库对应衔接,形成郑商所棉花期货交易交割、仓储运输、付款结算的完整体系；

2、修改棉花期货交易交割规则等相关调整改革措施：

1）启用2号期货棉合约，以郑商所三号方案为依据基础,设立新疆为交易交割基准地，成为棉花期货基础价格，同时在内地设立相应升水幅度；

2）2016-2020年度新疆棉花生产量将保持达到400-450万吨或以上，占有全国80-85%以上市场份额，并呈现继续增长势头；郑商所在新疆设立棉花期货交割库，将使新疆棉花纺织企业增加30-50%期货仓单棉和交易交割数量;20-40%的套期保值、基差交易、期转现、场外期权、农业保险等各项业务操作。

3）在新疆设立棉花期货交割库，1-2年内新疆和纺织企业纱锭达到1000-1500万锭，新疆纺织自用棉数量达到80-120万吨，解决新疆棉花企业为纺织企业预留棉花数量，改用期货买入，节约资金，保障货源数量；郑商所新疆棉花期货经营活跃度显著提高，将大幅度增加新疆棉花期货交易交割数量60-80-100万吨，交易金额600-1000-2000亿元,尽快使新疆内地棉花期货经营操作顺畅高效;

4）由中国纤检局在新疆棉花期货交割库进行期货仓单棉一次性公证检验；对于内地长期储存湿度大差异造成短重情况，从次年1月起实行50-100元时间贴水；

5）新疆棉花货主企业是期货仓单棉由新疆至内地的运输主体；但新疆棉花期货交割库有责任优先安排期货仓单棉30-45天内由新疆运输至内地指定棉花期货交割库；自治区经信委和乌鲁木齐铁路公司等应将期货仓单棉运输列为铁路优先运输物资；继续实行出疆棉花棉纱棉布500-700-1000元运输费用补贴；

6）郑商所拟将取消新疆期货仓单棉升水200元，同时对内地棉实行贴水200元

    7）争取华孚纺织与新棉集团合资控股经营阿克苏新棉站成为新疆棉花期货交割库；

8）对郑商所现行棉花期货交易交割规则做法进行相应修改调整.