和讯期货20150226《甲醇：敢问路在何方》

山东柏翔

　甲醇：敢问路在何方

　　2014年，对于整个化工行业，历经了艰难坎坷，甲醇，也难逃其咎。

　　回首2013年下半年的甲醇膨胀，让很多的行业人员，信心饱满的踏入2014，记得在年初的时候，不管是厂家，还是贸易商，都对2014年的甲醇抱有无比的信心，任何人都不敢相信2014年港口的甲醇会跌破2500.

　　整个2014年上半年，随着国内供需失衡的逐步体现，甲醇在外盘的影响之下，理智的走着自己的路线，唯一区别于以往的是：大家都寄希望于下半年，导致了港口库存超过100万吨。

　　高库存的持续，新产能的增加，下游的萎缩，外盘的价格下滑，带着这些因素，甲醇步入金九银十之际，并没有带来太大的起色，反而迎来了行业的灾难，进入10月份，原油一步步地跌穿大众的心理底线，最终给所有的化工品种带来了灾难。

　　在其他品种出现崩溃之时，甲醇却坚持了自己的一段路程，10月和11月份的两个月中，甲醇还持续在比较不错的走势。但是进入12月份，银行因素导致的隐含供需失衡，新产能开工体现的赤裸裸供大于求，下游产品的价格急剧下滑所带来的严重需求萎缩，加上原油持续的崩盘，终于，甲醇在12月中旬，低下了高昂的头颅，选择了面对现实。

　　短短两个月的时间，整个行业经历了生死存亡的洗礼，成本线的挣扎行情让太多的人清醒。

　　中国人有句俗话，叫做一朝被蛇咬十年怕井绳，这次的甲醇崩盘，后续会带来怎样的走势？

　　首先就是心态的转变：很多人都知道，甲醇历来就是以妖孽著称，其实，甲醇并非妖孽，而是行业心态导致的贸易行为。这次的心态转变会让很多人不再像前期那样，盲目的跟随，会让太多的人学会理智，时刻记住危机。

　　其次就是信息的统筹重要性：很多人都知道，甲醇信息的重要性，但是这些重要性只是体现在港口贸易范围区，针对内地厂家来言，前期对远期信息的概念处于模糊状态，那是一种常态，在大家都不考虑长久信息之时，你就算把握再准，也无用武之地，因为那就是入乡随俗，这也是造就甲醇妖孽的重点之处。

　　说实话，不管你怎么谈论甲醇信息的重要性，也很难达到一种理想状态，因为甲醇布局广泛，区域性太强，区域性内的信息，可控性太强，若非真正的实践者，很难摸清那些说不清道不明的内在行情关联。每个区域有每个区域的特性，南北文化的差异更为区域性增添了太多无奈。

　　真正想了解甲醇，绝不是靠表面的数字简单的做做供需表，了解一点开工率这么简单，这些摆在桌面上的东西，有时候，对于当前行情走势，影响并不是太大，千丝万缕的内在关联，各个区域都有自己的途径，只有身在其中，才能够感受那种今天涨，明天跌的行情波动，有些走势的前因后果，很难用言语来表述的。

　　如果拥有各个区域的亲身经历，知道区域价格波动的隐含因素，了解供需的整体平衡，再关注外盘的点滴走势，懂点各个区域之间的波动关联，那么，一个点滴的信息就会在脑海中形成全面的走势图，你就会知道信息统筹的重要程度。

　　谈到这里，重点讲述一点，甲醇的行情绝非纸上谈兵，真正了解行情的人，信息只是一种参考，统筹（信息的筛选与整合）更重要，这需要的是实践经验，绝非单一的理论。

　　目前甲醇的基本供需情况，相信很多人都知道个差不多，究竟后续走势如何，主要还是看原油反弹的高度，原油的影响对化工行业已经入骨三分，对于甲醇的走势，不管你前期多么不相信原油存在影响，后续的行情预期，都会把原油因素放在重要的位置，因为大家都关注的因素绝对称之为重要。

　　关注原油，主要是看原油及原油替代产品的差价如何，相对应的烯烃（煤质烯烃、石脑油烯烃、页岩气烯烃）成本利润，还要关注液化气的价差，了解甲醇真正的供需情况，这些都是与甲醇息息相关的因素。

　　另外，一些宏观大趋势也要关注的，别忘记，甲醇2014年的崩盘，属于大趋势原油所致。

　　以上的点滴，属于个人单一的理解，仅供朋友们参考。

　　山东柏翔

　　2015年2月25日