一德菁英汇20150715《甲醇正道是沧桑》

山东柏翔 · 发表于 2016-10-12 18:40:08

甲醇期货之恐慌中的机遇

距离上一篇【制约甲醇上涨因素的浅析】快一个月的时间了，这一个月里，因为希腊危机及原油的影响，甲醇期货在7月上旬出现了践踏式的系统性风险下跌，1509合约于7月8日晚下滑到2128的深度。

回顾这一个月的时间里，基本面其实没有多大的变化，充其量就是心态发生的转变，记得在一个月前，甲醇1509合约在2500的时候，太多的人看易涨难跌，那时候，不管是现货商还是期货资讯，都在为甲醇的未来画饼，理想是美好的，但是现实却是无比的残酷。

现如今，期货在2300附近，很多人又开始左右摇摆，无所适从了，不知甲醇路在何方。

这段时间，前面一直坚持风险提示的个人，现又回到了逆势的思维。开始长线看多01合约，很多人表示不理解，在次，把未来行情判断的依据分享给大家：

一，基本面的影响

众所周知，我们所看到的期货行情属于未来的走势，也就是说，看多01合约，不是看今天的价格，而是预测未来五个月的价格区间。

如升帖水图所示：目前期货价格在2330元附近，对应后期华东华南的现货市场价格2330元/吨（当前华东价格2350元/吨，华南2370元/吨）；对应后期鲁南价格是2130元/吨（当前鲁南价格2220元/吨）；对应后期河北价格是2070元/吨（当前河北价格2130元/吨）；对应后期内蒙古价格是1730元/吨（当前西北价格2010元/吨）。

当然，不排除短时间内现货还有小幅阴跌，但是别梦想去年那种崩溃式的行情，去年银行收信的责任不可推卸，但是下半年，政府性的金融监管会避免去年的恐慌。

谁都知道，传统淡季5.6.7月份，这时候的价格基本处于全年最低点，从季节性来看，年底的行情不会次于目前。

西北当前处于非常坚挺的价格，后续再增加蒙大60万吨的烯烃，加上传统下游的逐步回暖，隶属甲醇生产基地的西北应该没有多大的压力。

鲁南因为联想的烯烃，及近期开工的阳煤恒通30万吨烯烃，对鲁南的下游需求产生提振，同时影响着河南和苏北区域的未来行情。

再回头看看港口的库存：据不完全统计，截止2015年7月10日，两大港口甲醇库存总量为54.9万吨，华东甲醇库存降幅明显，目前该地库存总量在36.4万吨左右（不包括宁波工厂库存），其中太仓库11.8万吨；江阴库3万吨，南通库5.7万吨；宁波可流通货物有0.9万吨左右。华南（广东、福建）总量在18.5万吨，其中广东13.3万吨；福建5万吨附近。去年同期，两大港口的库存是110万吨，相比之下，两倍之差。

因为后续内地烯烃的开车，鲁南及西北的货源大部分处于区域内消化，港口将会依靠进口为主；最近关于伊朗解禁的问题传闻太多，如果伊朗真的解禁，那每年流到中国50%以上的产能势必会因为直接走向东南亚及欧美国家而减少，毕竟价格的优势是存在的；进入冬季，伊朗天然气“保民不保工”的国情政策，又将制约产能的释放。

低量库存，区域封闭，外盘紧张，下游回暖。如果共振在一时，行情必会飞天，这个时间不是现在，需要等待3—5个月。

二，天然气产能的制约

大家都知道，天然气的甲醇成本基本在2500以上，行情在2500以上的时候，天然气甲醇才有大量开工的可能，目前的价格，如果行情不涨200元以上，开启的装置难有开工计划，包括博源直供蒙大烯烃的天然气甲醇装置。

三，原油的关联

前面，很多人看原油企稳，谁曾想原油持续下滑了十个美金之多，现在处于下滑的阶段，很多人又开始看空原油，在40.50.60几个点位中，其实原油对甲醇的影响不是主要的；目前原油对甲醇的制约已经非常明显，后面就算再跌，也没有多大的影响，只会制约甲醇高度的持续而已。

原油的问题，我们只能参考，谁也不知道后势如何，只要原油不跌破40美金，甲醇的机会依然存在。

四，心态的变化

有时候，基本面，大环境，没有多大变化之时，行情却相差200元之多，这就是心态的作怪。

想想年初，在1900的时候，谁会相信甲醇会到2600的高度，有时候，共振出现的时候，所有的人都会推波助澜。

以上所述是01合约看多的原因所在，如果沿用到09合约，不知道2330的价格在9月份有几个人能买到上千吨货？随波逐流不是错，就怕你吃着馅饼走进别人设计的陷阱，越陷越深，还是好自为之吧，小心所谓的软逼仓！！！！！！

以上观点纯属个人对甲醇的理解，不管对还是错，仅供大家参考。所谓的长线很多时候，可能不适用短线操作，请有取有舍的看待，感谢大家的耐心，再见