债市短期承压 中长期无碍

nathan195

内容摘要

2016年一季度实体经济有弱复苏迹象，地产表现亮眼，但多个经济指标表现依旧低迷，中长期压力仍在。市场流动性整体平稳：一方面，央行一季度通过信贷投放、逆回购、降准、下调MLF利率等手段投放货币，宽松基调不变；另一方面，人民币汇率自春节过后企稳，资本外流压力减少。CPI回暖短期制约利率下行，但其维持高位概率不大。总体来看，宽松预期不变，利多债市，但短期受到CPI影响或有反复。策略上，国债期货短期波段操作，中长期逢低买入。其他品种，可配置高等级城投债、金融债，可转债选择性价比较高的品种，分级A等待机会。