利好依旧存在 甲醇期价震荡上行-2016.4.23

刘文霞

    前期甲醇期价在3月22日到达2075的短期高位后，因在浙江兴兴烯烃装置检修同时3月中下旬港口集中到港导致港口库存快速积累，甲醇09合约从2075一路下行至1855的低位，但是，期价的下滑或是业界对港口库存的一种误判，伴随着浙江兴兴烯烃装置的重启，港口地区甲醇消耗量迅速上升，在库存下滑以及港口现货基准价止跌企稳的作用下，期价一路上扬，并于本周四达到前期高点附近。
一、大型装置的检修或将加剧西北地区货物紧缺局面
    4月份即将结束，大家明显察觉到的一个事实就是今年的春季检修力度不及预期，究其原因，主要是因为去年春季检修力度较大以及今年内陆地区甲醇报价坚挺，高价刺激厂家推迟检修甚至不检修。但是就在4月份即将结束的时候，西北内陆地区2套大型装置的检修似乎给多头增加了信心，据中宇资讯统计，陕西兖矿榆林60万吨甲醇装置4月20号起检修12天左右，陕西咸阳化学60万吨甲醇装置将于近期预计检修10天左右，两套装置的检修或直接减少内陆地区甲醇供应，支撑其坚挺的现货价格。
二、港口库存连续三周下降  库存尚处历史低位
    在4月份过去的时间里，低进口量以及巨大的烯烃消耗量（浙江兴兴以及宁波富德日消耗甲醇总量在1万吨左右）导致港口库存连续三周下降，据中宇资讯统计，截至本周末，港口库存环比下降4万吨至60万吨，其中华东港口库存下降5万吨至48万吨、华南港口库存环比上涨1万吨至12万吨，港口库存已经连续三周下降、可销售库存尚处历史低位。尽管因种种原因，4月底港口将集中到港，仅江苏港口到港量就在23万吨左右，或缓解华东港口甲醇供给压力，从而冲击现货基准价以及期价，但是其冲击力度不能仅凭进出口数据以及库存数据，据中宇资讯统计，现在港口尚处在缺货甚至无货状态，这些进口数量尚处在报关环节，报关完毕进入流通预计最早在下周四，尚存时间差；而且这些进口数量能否弥补之前的库存下降空缺进而带动可销售库存上涨也未可知；德桥仓库失火使得其仓库内不低于3万吨的甲醇货物在短时间内较难进入现货市场流通。因此，不能仅凭船期预报完全预测4月份剩余的巨大进口量或对甲醇期价形成强烈冲击。
三、中煤蒙大烯烃装置投产  巨大的甲醇外采量或将支撑甲醇期价
    4月15日，中煤蒙大60万吨甲醇烯烃装置的一次性投料成功。据中宇资讯统计，同集团的中煤远兴能源60万吨甲醇装置已经停止外销甲醇、全部供应该套烯烃装置，而且内蒙古金诚泰、内蒙古博源联化等甲醇企业与之签订了战略合作协议，供应一部分甲醇。据中宇资讯统计，该套烯烃装置下周或从兖矿集团外采甲醇3万吨，这3万吨的货物足见其装置的开工情况。总之，中煤蒙大烯烃装置的投产，一方面减少的中煤远兴能源的甲醇供应，另一方面加大了甲醇的外采力度，或支撑甲醇期价。
四、技术分析与后市展望   
    甲醇主力合约1609K线图紧贴布林上轨运行，通道开口放大，同时macd柱状线走强，短期来看，甲醇价格或将继续维持强势格局，建议投资者还是保持多头思路，逢低做多为宜。