国信期货黑色金属策略报告：宽松政策预期，螺纹将迎反弹

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从宏观方面来看，一季度中国GDP、工业增加值等经济指标增速全线放缓，房地产销售、新开工和房企购地数量等指标继续缩减，实体经济有效需求依然低迷。央行4月下旬宣布降准，预计后期会有更多宽松政策出台。

从现货方面来看：2015年4月，现货钢材价格先涨后跌。4月初，随着天气转暖，北方建筑工地恢复施工，钢铁市场的需求开始好转，现货螺纹价格全线上涨。但4月中旬后，黑色金属期货价格持续下挫，拖累现货价格跟跌。截止4月22日，上海地区三级螺纹钢（与交割基准品同价）为2250元/吨，较3月底下跌7.4%。

4月的铁矿石市场先跌后涨，总体变化幅度不大。截止4月21日，青岛港进口61.5%澳大利亚PB粉矿为375元/吨，较上月底下跌3.8%；普氏铁矿石价格指数为51.25美元/吨，较上月底持平。

综合而言，无论是螺纹还是铁矿石期货的价格都已经跌至极低水平，在经历一段时间的盘整后，存在反弹的需求。为了提高中国宏观经济增速，后期国家会出台更多利好政策。随着房地产市场销售的好转，下半年房企购地数量有望增加，加上一带一路等基建项目的开工，后期钢铁消费量将增加，螺纹期货短期有望震荡上行，向2400一线试探，可多单介入，第一目标2400。