国债期货：破局在即，逢低买入（8月月报）

snkyan

摘要：随着大宗商品市场重回弱势以及股市大幅下挫，中游实体经济复苏难现，居民财富缩水或对地产行业产生明显的负面影响，因此我们认为7月份经济数据再次回落的概率较大，前期经济数据的回暖趋势难延续，长端利率的盘整趋势或迎来破局，债市牛市未完待续，但在此过程中，由于市场将面临美国加息预期等外围市场不确定因素，预计市场将表现出波动加大，国债收益率下行表现出亦步亦趋的特征。在资金利率保持低位的背景下，我们预计长端国债收益率上行有顶，投资者依然可以以小仓位逢低买入思路对待。