活用期权相等头寸

martingale

期权以投资组合策略灵活多样著称，然而在期权世界中，有一种很奇怪的现象，即两种看似毫不相关的投资组合有着相同的到期损益结构，这两种组合头寸被称为期权相等头寸（Equivalent Positions），或合成头寸（SyntheticPositions）。相等头寸概念在构建交易策略、风险管理领域发挥及其重要的作用，理解并善用相等头寸，有助于投资者快速合理地构造所需投资组合，大幅提高交易绩效。

为什么会出现相等期权头寸呢，从本质上讲，这是由于期权看涨看跌平价关系(Put-CallParity)造成的。本文就相等头寸的产生与应用做深入分析。