央行一季度货币政策执行报告：流动性合理

期宝

中国人民银行本周二发布2014年一季度货币政策执行报告，报告认为经济运行、通胀速度在合理区间内，同时银行流动性合理，金融环境基本稳定，将灵活运用公开市场等工具，调节好流动性总闸门，保持货币市场稳定。
报告摘要如下：
2014 年第一季度，中国经济开局平稳，经济结构呈现积极变化。居民收入较快增长,消费拉动作用增强，投资实际增速有所回升，贸易顺差收窄；农业生产形势稳定，第三产业增长持续快于第二产业；消费价格基本稳定，就业形势较好。第一季度，实现国内生产总值（GDP）12.8 万亿元，同比增长7.4%，居民消费价格（CPI）同比上涨2.3%。经济运行速度保持在合理区间，总体符合宏观调控和发展预期。
中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，保持调控定力，继续实施稳健的货币政策，适时适度预调微调。根据国际收支和流动性供需形势，合理运用工具组合，管理和调节好银行体系流动性。开展分支行常备借贷便利操作试点，为中小金融机构提供短期流动性支持。进一步优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节功能，发挥信贷政策支持再贷款促进优化信贷结构的作用，鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。进一步完善人民币汇率形成机制，加大市场决定汇率的力度，自3 月17 日起将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。加快推进利率市场化改革，于3 月1 日在上海自贸区先行取消小额外币存款利率上限。继续深化金融机构和外汇管理体制改革。
总体看，银行体系流动性合理适度，货币信贷和社会融资规模增长基本平稳，贷款结构有所改善。2014 年3 月末，广义货币供应量M2 同比增长12.1%。人民币贷款余额同比增长13.9%，比年初增加3.01万亿元，同比多增2592 亿元。小微企业和涉农贷款增速均高于各项贷款增速，服务业中长期贷款增速回升，产能过剩行业中长期贷款增速回落。第一季度社会融资规模为5.60 万亿元，比上年同期少5612亿元。金融机构存贷款利率总体平稳，3 月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.18%，比上年12 月下降0.02 个百分点。货币市场利率、债券收益率、信托产品收益率、民间融资利率等均有不同程度的下降。3 月末，人民币对美元汇率中间价为6.1521 元，比上年末贬值0.9%。
当前中国经济正处在增速换挡和转变发展方式的阶段，既有结构调整的阵痛，也渐显调整和改革所激发的活力。综合增长潜力和动能等各方面因素看，未来一段时期中国经济有望继续保持平稳运行。但也要看到，全球经济复苏进程中仍有风险和不确定性，中国经济内生增长动力尚待增强，部分行业产能过剩问题依然严重，资源环境约束进一步突显，潜在风险需要高度关注，结构调整和转变发展方式的任务还很艰巨。
中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持定力，主动作为，适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性、有效性，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险，继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，
健全宏观审慎政策框架，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。盘活存量，优化增量，改善融资结构和信贷结构。同时，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，疏通传导机制，通过增加供给和竞争改善金融服务，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

报告全文见此