ADP数据是在跟踪上个月的非农？穆迪不愿承认

期宝

面对“美国ADP就业数据过多参考官方非农就业历史数据”的抱怨，编撰该数据的信用评级机构穆迪（Moody’s）否认了此类说法。
穆迪分析的首席经济学家Mark Zandi称，其每月报告96%的变量来自于人力资源公司ADP的数据。
ADP就业数据于每月初的第一个星期三公布，比官方的非农就业人口数据公布早两天。ADP数据在中国俗称“小非农”，因其可以提供对金融市场极其重要的美国官方非农数据一个相对合理的前瞻。
但是自18个月前ADP更新了算法之后，关于这个数据准确性的质疑就一直在增加。例如去年12月时官方非农就业只增长了7.4万人，而ADP就业却增长了23.8万人；今年1月份，ADP数据大幅下滑至17.5万人，但此时官方数据却已经开始回升至11.3万人。ADP似乎失去了对非农的指引作用。
红线为官方非农就业数据，蓝线为ADP就业数据：

市场人士怀疑ADP的统计模型可能会过度依赖官方非农的历史数据，这使得ADP作为一个独立的统计数据失去了参考价值。
Pantheon Macroeconomics的首席经济学家Ian Shepherdson表示，“从过去几个月的数据表现来看，ADP就业在市场中的可信度已经碎成渣了。”
穆迪表示，ADP数据中96%变量来自ADP公司自己统计的数据，2%来自一个商业指数，剩余2%来自历史官方就业数据。
Shepherdson认为，穆迪应该将官方历史数据从统计模型中剔除出去，这将使最终数据更精确。
但穆迪认为包含官方的历史就业数据可以使ADP就业数据的样本企业与美国劳工部的尽量一致。

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#LmaxExchange#  【ADP数据是在跟踪上个月的非农？穆迪不愿承认】 自18个月前ADP更新了算法之后，市场就怀疑ADP就业数据过多参考官方非农就业历史数据，从而导致ADP数据失真