图解全球经济五大雷区

期宝

如何理解当前的全球经济？你可以说美国经济在复苏，中国的“微刺激”在潜行，德国的工业产出在好转，日本的制造业摆脱了多年的低迷，但是很不幸，相比于这些好消息带来的正能量，全球经济的雷区令人担忧。美国财经博客Quartz总结了当前全球经济的五大风险点。
1，欧元区的低通胀

欧元区的通胀水平着实令人担忧，今年3月的CPI增速创四年新低。
华尔街见闻网站此前曾报道，欧元区3月CPI初值同比上升0.5%，低于预期的0.6%，创2009年11月以来最低水平。
很多人担心欧元区会陷入日本式的通缩，那对欧元区经济来说将是一个相当危险的境地。
2，美国缩减QE之后

对任何体量大的发达经济体而言，借贷都是经济发展的血脉。贷款需求的复苏（尤其是按揭贷款）在过去几年的美国经济复苏中扮演着重要角色，但根据美联储的调查，今年一季度美国按揭贷款需求急剧下滑，这对美国来说绝对不是一个好消息，但愿这只是天气在作怪。
3，中国的信贷迷局

上图显示了中国银行业的不良贷款的情况，华尔街见闻网站此前多有提及，银行资产在不断恶化，今年前两月新增不良贷款已达去年全年60%的水平。
因违约事件的发生，部分行业的信贷风险暴露，虽然中国不太可能出现系统性的金融危机，但僵尸企业的存在会吞噬经济增长空间。
4，巴西的经常帐赤字惊人

随着大宗商品价格的下滑，巴西的经常帐赤字更加严重了。到目前为止，投资者仍看好巴西未来的潜力，但随着大选的临近和政局的不稳定，不难想象资本外流的情景。
5，日本从债权人转变为借款人

最近几个月，日本的经常帐赤字创下历史新高，这意味着资本大规模流入日本，昔日日本人挥舞着支票本到处买楼的情景早已不在了。如果经常帐赤字的情况长期持续，日本可能需要海外投资者来购买本国的债券，而他们可能会要求更高的利率。
这对债务负担已经相当沉重的日本（债务占GDP的230%，经济刺激计划可能会令日本的债务更严重）来说是一个噩耗，日本经济会受此拖累，可能会陷入像意大利一样的债务困境。鉴于日本国债和美国国债一样都是全球金融系统的基石，这也将对全球经济产生冲击。