铁矿石大跌无碍投行力捧矿商股

期宝

尽管去年底以来，铁矿石已经下跌了25%，步入熊市，但这丝毫不能阻挡投行们看多矿业股。
因中国方面空气污染严重，政府已经下定决心对钢铁行业进行整改，其中一条措施就是要求钢企使用更高等级的铁矿石。这直接导致了高质量的铁矿石现货溢价上涨。金融时报本周早些时候的报道中写到：
澳大利亚铁含量62%的优质矿石现货价格要比金融市场上的基准价每吨高17~18.6美元，6个月前这个溢价还仅为8美元/吨；铁含量在65%的铁矿石一家达40~42美元/吨，同比上升了10美元。
这对一些大型矿企来说无疑是重大利好，包括必和必拓、力拓及淡水河谷等都是高质量铁矿石的供应商。

摩根大通（J.P. Morgan Chase）的三位分析师Rodolfo Angele、Mandeep Singh Manihani及Lucas Ferreira认同上述观点，他们在报告中写到：
铁矿石现货溢价走高主要由于中国方面对污染的控制，加之运费升高的风险一直在减轻，巴西至中国的运费已降了9美元/吨。这两个因素的共同作用下，有望看到淡水河谷等高质量铁矿石供应商的营收增加、股价上涨。

法兴银行的分析师Abhishek Shukla也报相同的观点，他认为力拓的股价可以上涨超30%。
Shukla预计铁矿石价格整体的下降趋势至2017年都不会改变，预计届时将比2013年低42美元/吨。他称：近期铁矿石价格走低其实是符合预期的事件，已经体现在股价中了，并不会对力拓长期盈利预期产生显著压力：
即使现货铁矿石价格继续下跌，但力拓的股价市盈率仅为9.4倍，低于必和必拓的13.8倍、Antofagasta的18.9倍、Vedanta Resources的90.3倍。所以我们推荐投资者购买力拓的股票来对冲其他矿企股价的下跌。

在昨日美股市场中投资者似乎已经听取了上述意见，力拓股价收盘上涨1.64%、淡水河谷涨2.07%、Cliffs Natural Resources涨2.39%、必和必拓涨0.86%。

狄飞惊雷损

步入熊市是预期中的事件，那就不是熊市。这逻辑怎么理解。