如何从全产业链库存角度评估锂价反弹空间？

陈祎萱

中长期仍是偏空指引：过剩依旧、成本支撑下移，2025年锂价仍是底部震荡格局，全年价格运行区间或在6.5-8.5万元/吨。
短期来看，二季度基本面暂无显著矛盾：供应方面，矿价与盐价螺旋下跌、锂盐厂利润持续受挤压但暂无减停产压力，反弹后矿端库存能快速向下转化、对应碳酸锂产出增加；需求角度，下游各环节已小幅备库，旺季内采购策略更多是“低买”而非“追涨”。
策略角度，二季度主力合约运行区间或在6.5-7.8万元/吨，单边相对更建议以逢高沽空思路对待；套利方面建议关注LC2507-LC2508的反套机会。