硅谷银行引爆危机，“软着陆”渐行渐远

王贤伟

美国经济开年略有增长，市场一度乐观认为今年可以实现软着陆。但 3 月 10 日发生的硅谷银行破产事件击碎了这一美好愿望，该事件充分暴露了美国当前金融系统脆弱性，并引起了市场广泛担忧。本文将从货币供给、总量供需、服务业与制造业及就业市场等多个方面分析，认为美国难以实现经济“软着陆”。疫情初期，美国释放的天量流动性导致美国通胀高企，同时政府赤字一路走高。即使在开启紧缩周期一年之后，仍面临居民需求驱动偏高、服务业回升明显以及劳动力市场紧张等因素，导致美国目前面临高赤字、高通胀的压力。目前美联储大概率将高利率维持更长的时间，从而抑制企业及居民部门的投资与消费，使得美国经济活动减弱，进而失业率反弹，引发经济衰退。