长江调研：川渝湘生猪调研总结报告

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核心观点

供应端来看，川渝湘由于规模化程度高，生猪产能呈现增加趋势，但集团厂扩产能增幅放缓。长沙、成都规模化企业有继续增加出栏规划预期，重庆出栏较为稳定。川渝、湖南生猪供应充足，春节前出栏量或持续增加，尤其集团场标猪猪源充足。出栏体重方面，由于企业现金流及对于后期价格不看好影响，出栏体重环比上月增加但同比2022年呈现下降趋势，二次育肥也比较谨慎，整体供应增幅放缓。疫情方面，川渝湘反馈整体疫病影响有限，因为规模企业疫情管理经验丰富。受局部疫病影响，350斤以上大体重猪阶段性偏紧。其次，冻品库存高位，春节前或有去库存现象，一定程度增加猪肉供应量，整体供应压力仍大。

需求端，终端消费有所恢复，但受经济大环境影响，仍处低位，屠宰场持续亏损，高成本压力下，多以销定宰为主，现阶段不会大幅增加屠宰量。关于腌腊，川渝市场腌腊，一般会在气温低于10度以下开始进行，猪价低会促进腌腊的进行，但不会对腌腊量产生绝对的影响。腌腊从川渝开始，其次是云贵、两广、两湖地区，南方腌腊北方灌肠（最长时间冬至前后 40 天）需求增加。当前温度偏高且今年春节稍晚，目前食品厂做的少，今年主力预计是农贸市场消费，预计冬至过后高峰。届时宰量稳定，鲜销比例上升，会对价格有支撑。

总的来看，随着后期需求的提振，叠加大猪阶段性偏紧，或带动整体价格走高。但随着区域价差逐步拉大，外省进入猪源或增加，从而影响整体价格水平。因此春节前价格或有部分上涨空间，但受制于出栏量增加以及冻品出库影响，价格上涨有限